Anthropic'in halka arzında asıl kazanan Amazon olabilir

Anthropic'in halka arz başvurusuna göre risk sermayesi yatırımcıları milyarlar kazanacak, ancak Amazon'un payı bunların çok daha üzerinde görünüyor.

Anthropic'in halka arz başvurusu, Menlo Ventures ve Sequoia gibi risk sermayesi yatırımcılarının halka arzdan milyarlarca dolar kazanmaya hazırlandığını gösteriyor. Ancak bu firmaların hiçbiri, ana hissedarlar tablosunda yer almak için gereken yüzde 5'lik paya sahip değil. Şirketin 965 milyar dolarlık özel değerlemesinde yüzde 1,5'lik bir pay bile çok büyük bir değer anlamına geliyor.

Daha büyük kazançlı görünen taraf Amazon. Amazon'un 6,2 milyar dolarlık anapara tutarındaki dönüştürülebilir tahvilleri, 30 Haziran itibarıyla Amazon tarafından 97,9 milyar dolar olarak değerlendirildi. Buna son iki yatırım turunda satın aldığı 10 milyar dolarlık oy hakkı olmayan imtiyazlı hisseler ekleniyor; böylece Amazon'un toplam yatırımı yaklaşık 18 milyar dolara ulaşıyor. Bu tahviller 1,84 milyar paya kadar dönüşebiliyor, ancak Amazon feragat etmediği sürece yüzde 12'lik bir sınır uygulanıyor.

Anthropic ayrıca 2026'nın ilk yarısı için, bu tahvillerin ve ilgili yükümlülüklerin değer artışına bağlı 72,4 milyar dolarlık nakit olmayan bir gider kaydetti. Early 2025'te yaklaşık yüzde 14 paya sahip olan Google'ın payı seyreltilerek tahminen yüzde 5,6'ya düştü; yine de Google da kazanç beklentisi içinde. Anthropic, on yıl boyunca AWS'e en az 110 milyar dolar harcamayı taahhüt etti; Google'a ise 2033'e kadar en az 114 milyar dolarlık bulut taahhüdü verdi.