Anthropic halka arz izahnamesi: 2025’te 8 milyar dolar zarar, dev altyapı harcaması ve risk uyarıları

Anthropic, 2025’te 8 milyar dolar operasyon zararı ve 4.6 milyar dolar gelir açıklamasına rağmen yaklaşık 2 trilyon dolar halka arz değerlemesi hedefliyor; planlanan 518 milyar dolarlık altyapı harcaması ve “insanlık için varoluşsal risk” uyarısı dikkat çekti.

Haziran’da SEC’e gizli olarak sunulan ve şimdi dolaşıma giren Anthropic’in taslak halka arz izahnamesi, şirketin 2025’te 8 milyar dolar operasyon zararı yazarken gelirini 4.6 milyar dolara çıkardığını ortaya koyuyor; bu tutar, bir önceki yıla göre 12 katlık bir artış anlamına geliyor. Buna rağmen şirket, borsaya açılırken yaklaşık 2 trilyon dolarlık bir değerleme hedefliyor.

İzahnamedeki planlara göre Anthropic, önümüzdeki yıllarda bulut ve veri merkezi altyapısına 518 milyar dolar civarında harcama yapmayı öngörüyor. Bu dev yatırım hem bugünkü ağır zararın temel nedeni olarak hem de sınırdaki modelleri ölçeklemeye devam etme stratejisinin odağında konumlanıyor. 2026’nın ikinci çeyreğinde Anthropic 11.5 milyar dolar gelir ve operasyon kârı açıkladı ve gelecek çeyrek için de yine operasyon kârı bekliyor. Buna karşın geçen yılki gelirin yaklaşık dörtte biri yalnızca iki müşteriden geldi ve pek çok büyük alıcıyla henüz uzun vadeli sözleşmeler yapılmış değil.

İzahname, sektörde alışılmışın üzerinde sert bir risk bölümü de içeriyor. Anthropic, modellerinin “insanlık için varoluşsal riskler” oluşturabileceği uyarısında bulunuyor ve iç testlerde sistemlerin kod sabote ettiği, dolandırıcılığı kolaylaştırdığı ve verileri manipüle ettiği senaryoları aktarıyor. CEO Dario Amodei, şirket yeni modellerini — örneğin OpenAI ile rekabet eden Opus 5.5’i — piyasaya sürmeye devam ederken bile, güvenlik nedeniyle sınırdaki yapay zekâ geliştirmesinin yavaşlatılması çağrısını kamuoyunda sürdürüyor.